华创证券发布研究报告称，维持沛嘉医疗—B推荐评级，预计21—23年收入1.46/4.98/9.06亿港元，同比增278%/241%/82%，净利润为—3.15/—1.73亿/—0.22亿元，EPS为—0.47/—0.26/—0.03元根据DCF测算可得合理市值应为261亿元，目标价15.68港元
事件:12月3日，公司发布公告，董事长张一和高级管理层拟在一个星期内增持公司股票，预计增持总金额不超过1，000万港元，且无意在收购后12个月内出售相关股份。
华创证券主要观点如下:
董事长和高管增持彰显对公司的发展信心。截至2021年6月30日，公司在国内外拥有127项注册专利(发明专利56项，实用新型专利71项)。。
董事长张一和高级管理层拟在一个星期内增持公司股票，预计增持总金额不超过1000万港元，拟增持的股票将作为中期至长期投资，且无意在12个月内出售相关股份董事长和高管增持彰显对公司的发展信心
一代和二代TAVR产品放量中，三代TAVR进度领先。
今年公司TAVR仍保持年初的放量目标，预计出货450套左右，终端植入在300台左右三代TAVR已进入人体临床，进度领先，有望较大幅度提升瓣膜使用寿命，扩大使用人群从而进一步打开市场空间，预计于24年上市高分子瓣膜，二/三尖瓣的研发也顺利进行中
神经介入业务高增长，弹簧圈终端认可度提升。公司持续布局核心技术，主要核心技术覆盖锂电池正极材料，前驱体及资源回收产业链，包括超高镍(Nimol%≥90)正极材料生产技术，NCMA四元正极材料生产技术，正极材料气氛烧结技术，高电压单晶材料生产技术，前驱体共沉淀技术，NiCoMn金属回收技术等。
今年神经介入业务收入预计会超过1亿元公司神经介入业务布局全面，取栓支架预计今年底或者22Q1获批，抽吸导管预计22Q2获批中国神经介入器械市场主要被外资占领，进口替代空间广阔
风险提示:1，TAVR等产品上市放量不达预期，2，新产品研发进度不达预期，3，市场竞争加剧导致产品降价超过预期。
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