安本中国股票投资负责人姚鸿耀是海外中国股票投资领域的一员大将，他拥有超20年投资经历，管理基金总规模超过300亿元人民币一家合作渠道负责人认为他:风格鲜明，不漂移，并不断迭代知识体系
持仓一定程度上印证了上述评价。
例如，来自晨星的持仓数据显示，他从2019年介入某免税龙头，在2020年疫情发生之后也没有动摇，最终收获了翻倍的涨幅再如他对新能源车，新能源相关公司的介入虽然并不是最早的，但想清楚之后买入，长期持有，收获了不小的涨幅
姚鸿耀在不同场合都表达过，他投资中国的五大主线为:优质消费，数字化，环保，医疗健康，财富管理等他的组合与上述投资主线吻合具体公司选择上，他偏好商业模式已被市场验证了公司作为高确信度的选股选手，他一般会在公司发展的中，后期介入，并对估值的安全边际有一定的要求不过，最近几年来，姚鸿耀不断拓展投资范围，也增加了对新能源，新能源电车的布局
从持仓风格来看，他鲜少择时对看好的公司，一旦入手便坚定持有，除非公司基本面发生大的变化，否则不轻易放弃，颇有些大巧不工，重剑无锋的气质风格
2022年以来，受美国通胀及俄乌地缘政治局势等影响，全球股市出现波动，A股和港股的回撤也较为明显姚鸿耀接受中国基金报记者专访时表示，预计2022年还将有更多政策来支撑增长，且A股估值较低若参照A股的历史，今年A股市场仍有可能表现强劲
姚鸿耀现任安本的中国股票投资负责人他于2000年安本资产管理收购Murray Johnstone时加盟安本他曾被借调至伦敦的环球新兴市场团队工作两年，负责分析研究欧非中东与拉丁美洲的企业，后于2004年3月重返新加坡的亚洲股票团队于2007年3月，他获调派至中国香港，负责领导中国股票研究团队
他持有英国曼彻斯特大学的会计及金融学文学士学位及英国华威商学院的金融数学理硕士学位，亦为特许金融分析师。在近日举办的“恒心·恒新”2022恒天财富荣耀年会中，著名经济学家，上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁先生亲临现场，为投资者带来主题为《高质量发展与2022年经济展望》的宏观经济主题分享。我们撷取了他的演讲内容精华，整理成文，与您共赏朱宁副院长的思想华光。。
安本前身為安本标准投资管理，是标准人寿安本集团 旗下投资业务的品牌该集团由标准人寿集团与安本资产管理集团合并并于2017年成立，于2021年7月更名为安本集团，其管理的资产规模逾4，640亿英镑，是英国最大的投资集团之一
此外，安本集团是最早布局亚洲市场的全球资管机构之一1992年公司于新加坡设立亚洲总部而早在2015年，安本标准在上海的全资子公司——安本标准投资管理有限公司就已成立，2017年其在中国证券投资基金业协会备案，并于2018年发行其首只中国境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金
政策利好持续
A股今年有望表现强劲
中国基金报:2022年开年至今，A股市场经过了好几波调整请问您怎么看市场调整，投资者应该为此担心吗
姚鸿耀:今年截至3月31日，MSCI中国A股指数已下跌超12%市场出现了一些分化——价值股的表现超越了成长股在增长和消费预期较低的情况下，投资者选择对食品饮料，电子产品和新能源等之前的赢家获利了结
尽管后面风险依然存在，但政府也将会采取协调一致的政策措施来支撑增长另外，值得注意的是，当前A股市场的估值不高，MSCI中国A股指数，截至3月31日PE为16倍，这与 2020 年初的水平相当而在我们的记忆中，2020 年最终成为了中国A股市场非常强劲的一年
中国基金报:安本中长期布局中国有五大主线我们逐一来看，经过年初的调整之后，现在你对高端白酒类股票的估值感觉怎么样相较于三年前，现在白酒股盈利的确定性有没有发生变化
姚鸿耀:我们认为投资者在2021年无差别地抛售白酒股，出于一种泛化的担忧，可能担心其他行业监管会外溢我们认为个别公司的监管风险较低，因为白酒市场竞争激烈，且可供消费者选择的价位范围很广所以白酒行业不存在垄断问题我们认为，即便出现一定的行业规范要求，也可能有利于现有的优质生产商
中国基金报:怎么看交易拥挤性问题新能源车产业链，白酒相关股票聚集了很多基金你是否担心基金扎堆放大市场波动
姚鸿耀:中国主导着全球可再生能源和存储的制造能力，其中包括90%的太阳能和75%的电池产能这不仅需要政策与中国的脱碳目标保持一致，还需要与世界其他地区的脱碳目标保持一致脱碳经济需要对可再生能源和存储进行大量投资，因此将资本分配给该领域是合理的从长远来看，中国将受益尽管最近几年来绿色科技行业吸引了大量资金，但鉴于增长的漫长道路和近期的价格调整，目前估值仍然合理
港股价值释放需要耐心
中国基金报:怎么看2022年港股的投资机遇恒生科技目前处于估值低位其中的互联网龙头是否已经跌出了安全边际了
姚鸿耀:鉴于过去一年左右的价格大幅调整，中国互联网行业已经开始显现价值可是，行业不确定性仍然存在，这可能会在中短期内继续影响市场情绪在风险释放之前可能需要耐心
中国基金报:美国通胀高企，美联储进入加息周期，会对中国有外溢性影响吗对中国的哪些板块影响较大
姚鸿耀:尽管许多主要经济体仍然存在通胀压力，美国货币紧缩迫在眉睫，但中国的情况并非如此事实上，中国的通胀得到了控制，通胀压力不大，货币政策正变得更加宽松这反映了政策制定者为支撑增长所做的努力
传统和高科技基础设施等领域也将获得财政支持我们看到各个细分市场的长期机遇，包括消费者，数字，绿色科技，健康和财富管理领域的优质公司拥有巨大的增长潜力另外，公司一直在告诉我们，他们对 2022 年的利润率提高更有信心，尤其是在下半年，因为中国的通胀压力比一年前有所减轻，因此他们的成本压力会得到缓解这对于自下而上的投资策略来说是一件好事
关注消费高端化
中国基金报:从经济数据来看，中国的经济复苏中，消费复苏是比较慢的原因是什么消费复苏缓慢对高端消费影响有多大
姚鸿耀:零售销售增长疲软的部分原因是疫情的防控措施，例如滚动区域封锁此外，整体疲软的经济增长前景也对此有影响也就是说，消费行业在逐步创新和适应新的商业模式去应对挑战从长远来看，我们相信许多与消费者相关的品牌将表现良好，因为中国将继续努力建立一个以消费者为中心的，更加平衡的经济模式我们对消费高端化的关注也与到2035年全面建成小康社会的更广泛目标相一致我们认为应该现在就为中产阶级的持续增长做好了准备
中国基金报:怎么看地产领域今年的投资机会这两年你的组合似乎较少涉及地产最近地产方面融资有一些放松一些被错杀的公司有没有反弹的机会
姚鸿耀:在投资组合定位方面，我们减持了中国房地产开发商我们对房地产行业的敞口绝对值也很低我们持有的是高质量和管理能力很强的开发商，我们相信他们将成为房地产行业改革的长期受益者短期内，市场情绪仍低迷，对股价反弹形成阻力，房地产行业复苏缺乏令人信服的催化剂可是，中国部分地区已经有针对性地放宽抵押贷款，包括降低首付和降低贷款利率价值已经开始显现，我们持有的一只房地产股在远期市盈率基础上的交易价格低于其10年前平均水平，在10年前均值的左侧一个标准差的位置它的估值已经非常有吸引力了鉴于此，我们认为股价已经充分反映了风险
。
